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GAGFAH Dividendenkürzung sinnvoll
20.09.2010
Heibel-Ticker
Berlin (aktiencheck.de AG) - Nach Ansicht der Experten von "Heibel-Ticker" ist die GAGFAH-Aktie (ISIN LU0269583422 / WKN A0LBDT) attraktiv.
Mit Schwerpunkt in Berlin und Dresden sei GAGFAH die größte deutsche börsennotierte Immobiliengesellschaft. Doch das Unternehmen habe sich Luxemburg als Standort ausgesucht, daher die Rechtsform S.A. 6 Mrd. Euro an Krediten müssten in den nächsten drei Jahren refinanziert werden. Vor wenigen Tagen habe das Unternehmen bekannt gegeben, die Dividende um 0,20 auf 0,60 Euro zu kürzen, um in eine bessere Verhandlungsposition bei den neuen Kreditverträgen zu kommen. Das sei ein sinnvoller Schritt, sei von Analysten jedoch schon seit Langem angemahnt worden - die Dividende sei in der Vergangenheit nicht aus dem freien Cashflow gezahlt worden, sondern aus Reserven, die nun aufgebraucht seien.
Die angespannte Finanzsituation zeige sich auch im Verkauf einer Reihe von Immobilien. Dadurch würden die Mieteinnahmen sinken, der Gewinn habe allerdings recht stabil gehalten werden können. Für das laufende Jahr werde ein KGV von 14 erwartet. Bei rückläufigem Umsatz und einer schrumpfenden Dividende sei das ein stolzes Kursniveau. Doch noch immer betrage die Dividendenrendite über 10%. Dies spiegle zwar die Ambitionen des Unternehmens wider, als Cashcow eine hohe Dividende auszuschütten. Doch durch die jüngste Dividendenkürzung dürfte das Vertrauen der Anleger zunächst einmal gestört sein.
Die Experten von "Heibel-Ticker" halten GAGFAH für einen attraktiven Dividendentitel mit hohem Risiko. (Ausgabe 37 vom 17.09.2010) (20.09.2010/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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